Analys
SEB Råvarubrev 21 juni 2016

Should I stay or should I go? Brexit i fokus.
MARKNADEN I KORTHET
Just nu råder fullt fokus på torsdagens folkomröstning i Storbritannien. Efter att lämnasidan haft ett visst övertag i mitten av förra veckan (vilket ju väl märktes på fallande börser/olja/räntor och stigande dollar/yen/ädelmetaller) så ser läget just nu ut att peka mot ett stannaresultat. FED lämnade också som förväntat styrräntan oförändrad vid förra veckans möte (lämnar Storbritannien EU så blir det absolut ingen höjning i juli heller). På fredag kommer beskedet om hur intresserade Eurozonsbanker är att låna från ECB (€50 miljarder i den första TLTRO-II tranchen) till 0 % (räntan blir negativ om bankerna i sin tur ökar sin utlåning med viss procent).
Råvaror: Oljepriset har sedan förra veckan gjort den korrektion (från kanaltak till kanalgolv) som vi primärt sökte. Elpriset ser nu ut att äntligen komma ned något. Guld och silver är efter förra veckans uppgång i en konsoliderings/korrektionsfas (inför omröstningen tar vi vinst och söker ett nytt läge att gå långa). Vete ser väldigt mjukt ut. Kaffe, soja, majs och bomull är fortsatt i efterfrågan.
Valuta: Dollar och yen har, efter att utsikterna för ett fortsatt Brittiskt EU-medlemskap ökat, fallit tillbaka. Pundet har också följaktligen stärkt på sig (för den som har en stark vy på utgången av folkomröstningen kan BULL eller BEAR GBPSEK X4 S kanske vara av intresse).
Börser: Sedan bottennivån förra veckan har börserna repat sig (börser och pundet handlar nästan med 100 % korrelation med opinionsundersökningarna (bookmakers ger dock fortfarande en lite annorlunda, dvs. lägre risk, bild, i skrivande stund är oddsen 78 % för stanna och 22 % för att lämna)).
Räntor: Långa räntor har stigit en del efter förra veckans bottennivåer.
OBSERVATIONER I SAMMANDRAG
- Oljepriset har åtminstone fullgjort den förväntade korrektionen till kanalbotten.
- Elpriset (Kv3 2016) bör falla tillbaka efter att hydrobalansen nu förbättrats.
- Guld och silvers har fallit tillbaka efter förra veckans tjurrusning.
- Guld/silverrelationen har fortsatt att falla.
- Dollarkursen backat något då sannolikheten för en Brexit minskat något.
- Kaffe, majs, sojabönor, socker och bomull bör fortsätta att attrahera köpare.
- OMXS30 stängde förra veckan under viktiga referenspunkter.
VECKANS NYA REKOMMENDATIONER
En placering i certifikat och warranter är förknippat med risker. Du kan förlora hela ditt investerade kapital. Läs mer om riskerna i SEB:s offentliggjorda Grundprospekt för certifikat- och warrantprogram på seb.se/cert eller seb.se/mini
OLJA BRENT
Antalet skifferoljeriggar steg igen förra veckan, tredje veckan på raken vilket fortsätter att visa på ett fortsatt, om än långsamt, förbättrat klimat. Efter kraftigare Brexit-oro i mitten av veckan så avslutades veckan med stigande priser (efter en korrektion på 11 %) och gjorde så från vårt huvudstöd, 55/233d medelvärden. Dessutom så fick vi förra veckan den största minskningen av den spekulativa långa netto-positioneringen på WTI sedan 2014.
OBSERVATIONER
+ BREXIT/BREMAIN-omröstningen på torsdag.
+ Nigeriansk produktion är fortsatt utsatt för stora störningar.
+ Risken för produktionsstörningar i Venezuela är fortsatt hög.
+ Den amerikanska produktionen fortsätter att falla men icke-OPEC produktionen har den senaste tiden fallit mer (Kina).
+ Stora lagerneddragningar förra veckan (-13,6m fat)
+ Tekniskt så föreligger ett s.k. gyllene kors, dvs. då 55d mv passerar upp över 233d mv.
+ Tekniskt så ligger vi kvar i den positiva kanalen och ovanför de glidande medelvärdena (55 & 233d).
– BREXIT/BREMAIN-omröstningen på torsdag.
– För 3:e veckan på raken steg antalet riggar, nu med 9 st.
– Kanadas produktionsbortfall för juni förväntas stanna vid -400kfpd (effekten kan dock kännas av ett tag framöver).
– Nigerias oljeminister för en dialog med milisen i Nigerdeltat (enligt obekräftade rykten kan ett 30-dagars eldupphör vara nära).
– Förbättrat (men långt ifrån bra) säkerhetsläge i Libyen.
– Fortsatt stigande Iransk produktion (högsta sedan 2011).
– Lagren är fortsatt mycket stora (långt över 5-års snitt).
– Den långa spekulativa Brentpositionen minskade förra veckan med drygt 12,000 kontrakt (ökat antal korta och minskat antal långa kontrakt).
– Det historiska säsongsmönstret talar för en pristopp.
REKOMMENDATION
- Ingen rekommendation.
EL
Återigen så gör vi nu ett försök att inleda den lite större korrektion som vi sökt sedan slutet av maj. Nya toppar attraherar inte längre köpare utan snarare vinsthemtagningar på långa positioner. Vi borde därför kunna se åtminstone en nedgång till €21 under kommande vecka(or). Förbättringen av hydrobalansen ger också bättre förutsättningar för korrektionen att lyckas denna gång.
OBSERVATIONER
+ Ringhals 2 är under renovering (förväntas åter i drift i mitten av september). R4 har tagits ur drift för årets revision (beräknad återstart 30 juni).
+ R1 är åter i drift men bara på halv fart fram till 18 juni då full effekt beräknas nås.
+ Oskarshamn 1 är nu åter tillbaka i produktion men O3 är nu helt stängd för revision och förväntas åter i produktion den 22 juni.
+ Forsmark 1 stängs 3 – 23 juli. F2 är stängd för revision fram till 17 juli (nytt datum). F3 genomgår revision 9 okt – 15 nov.
+ Underskottet i hydrobalansen som varit relativt stor har nu fallit ned mot cirka 7Twh dvs. ungefär hälften av de senaste veckornas underskott.
+ Temperaturen är i stigande och ser i skrivande stund ut att hamna lite över medel för perioden.
+ Kommande tio dagar kommer enligt prognos att bli blötare än normalt (~140 % av normalnederbörden).
+ Kolpriserna har stigit sedan förra veckan.
+ Tillrinningen till magasinen förväntas nu minska i takt.
– Vattenmagasinen har en allt större tillrinning och sedan förra veckan har vi sett accelererande ökning av fyllnadsgraden som nu nått 59 %.
– Inflödet fortsatt betydligt större än historisk norm (men inte länge till).
– Priset på CO2 utsläppsrätter är lägre än förra veckan.
– Tekniskt så uppvisar marknaden nu, förutom att vara överköpt (mest överköpt sedan aug-2014), också en så kallad negativ divergens (högre toppar i pris men lägre toppar i indikatorn (här stochastic).
REKOMMENDATION
- Ingen rekommendation.
GULD
Guldpriset fortsatte under förra veckan att stiga fram till och med den senare delen av torsdagen. Det faktum att marknaden misslyckades med att hålla sig kvar dagen/veckan ut över $1304 (toppen från i början av maj) är åtminstone ett varningstecken att uppgången varit väl snabb. En något ökad sannolikhet för att Storbritannien kvarstår i EU efter torsdagen folkomröstning har också hjälpt till att öka riskaptiten och att trycka tillbaka ädelmetaller, dollar och yen.
Då marknadsreaktionen på folkomröstningen kommer att bli digital (kraftigt upp eller ned) väljer vi att ta vår Mats ur skolan och söka ett nytt tillfälle att gå lång guld när dammet väl lagt sig.
OBSERVATIONER
+ BREXIT/BREMAIN-omröstningen på torsdag.
+ Mjukare FED (höjning i juli inte sannolik).
+ ECB har börjat köpa företagsobligationer (mer QE).
+ Fallande guldproduktion i Australien har nu även följts av motsvarande utveckling i Ghana.
+ Med allt fler obligationer (knappt $8 biljoner obligationer handlas nu till negativ ränta) avkastande negativa räntor framstår guld som en alternativ placering.
+ Flödet in i guldaktier och ETF:er fortsatte förra veckan med t.ex. GLD femte mest köpta mellan 3-9/6.
+ Nya toppnoteringar i antal långa guldkontrakt och i den långa nettopositioneringen (ökad volym i uppgång = styrka).
+ Tekniskt så fortsätter vi att göra högre toppar och högre bottnar, den enklaste definitionen på uppåttrend.
– BREXIT/BREMAIN-omröstningen på torsdag.
– Kinesiska centralbanken köpte inget guld under maj.
– Guld/silver förhållandet har vänt ned ifrån korrektionsmålet 75 uns silver per uns guld (även om en mindre studs noterats).
– Nya toppnoteringar i antal långa guldkontrakt och i den långa nettopositioneringen (dagens efterfrågan = framtida utbud).
– Tekniskt så är det falska brottet över $1304 ett varningstecken att uppgången varit alltför snabb.
REKOMMENDATION
- BULL GULD X2 S (höj stoppen till 1255)
SILVER
Till skillnad mot guld så råkade silver inte ut för något falskt brott över den tidiga majtoppen. Å andra sidan orkade vi ju inte heller upp för att utmana ovanstående topp. Det troligaste scenariot är att vi nu konsoliderar fram tills den Brittiska folkomröstningen för att sedan falla ned mot $16,90 (förutsatt att valresultatet blir fortsatt EU-medlemskap annars bryter vi motståndet på en gång). I det lite längre perspektivet kvarstår tidigare observationer stödjandes ett högre pris (kort sikt $18/19 och på längre sikt $22/25).
Då marknadsreaktionen på folkomröstningen kommer att bli digital (kraftigt upp eller ned) väljer vi att ta vår Mats ur skolan och söka ett nytt tillfälle att gå lång silver när dammet väl lagt sig.
OBSERVATIONER
+ BREXIT/BREMAIN-omröstningen på torsdag.
+ Mjukare FED (höjning i juli inte sannolik).
+ Givet de låga metallpriserna generellt så kommer få gruvor att öppnas/prospekteras kommande år och eftersom silver ofta är en biprodukt till annan gruvbrytning bör utbudet fortsätta att minska.
+ Silverproduktionen beräknas minska med upp till 5 % i år, den första nedgången sedan 2011.
+ Fortsatt inflöde i ETF:er.och stort köpttryck i silvermynt.
+ Guld/silver förhållandet har vänt ned ifrån korrektionsmålet 75 uns silver per uns guld (då förhållandet har en tendens att stiga vid större marknadsoro bör ett BREMAIN också vara en katalysator för ytterligare nedgång dvs. ytterligare förstärkning av silver mot guld).
+ Tekniskt sett så pekar den längre bilden på fortsatt uppgång mot $22/25.
– Nettopositioneringen ökade med mer än 10 % under föregående rapportperiod (långa kontrakt ökade och korta minskade) men är dock än så länge lägre än i mitten av maj.
– Ett Brittiskt ja till att kvarstå i EU är den stora kortsiktiga nedåtrisken (skulle dock ge ett nytt köptillfälle).
– Tekniskt så bör det finnas bra stöd (och köpintresse) mellan $17,10 och 16,90.
REKOMMENDATION
- BULL SILVER X4 S (höj stoppen till 16,75)
KAFFE
USDA (US Dept of Agriculture) har kommit ut med en kafferapport där man pekar på att 2016-17 kommer att bli en historiskt tajt säsong med fortsatt fallande lager. Lagren förväntas falla till nivåer som inte setts sedan 2011/12. Även om produktionen av Arabica förväntas öka så är bortfallet av Robusta betydligt större (torka, kafferost m.m.). Nedgången av Robusta är estimerad till 5,4m säckar med fallande produktion i alla de fem största producenterna (Vietnam, Indonesien, Brasilien, Indien och Uganda).
OBSERVATIONER
+ Upp till 75 % sannolikhet att ett La Ninja fenomen kommer att utvecklas under hösten/vintern vilket t.ex. skulle innebära mer torka för Brasiliens del.
+ En av de tajtaste säsongerna på länge säger USDA.
+ Brasilianska lager av arabica är relativt låga.
+ Indonesiens kaffeexport har fallit med 8 % till fyraårs lägsta.
+ Även Vietnam, som åter drabbats av torka, förväntar sig ytterligare nedgång i produktionen.
+ Centralamerikansk produktion nere på 11-års lägsta.
+ Förstärkningen av den brasilianska valutan, BRL, ser ut att fortsätta ytterligare en bit.
+ Tekniskt sett så har bilden ytterligare förbättrats då vi nu verkar vara i slutfasen av att ta oss upp ur den rundade bottenformationen.
+ Tekniskt har måntlig stochastic lämnat en långsiktigare köpsignal från översålt läge
– Okänt hur mycket som finns i ”gömda” lager.
– Exporten från Centralamerika förväntas öka i år, efter dippen ned till 11-års lägsta, pga. renovering av plantager med sorter resistenta mot kafferost.
– Mexiko får förhoppningsvis bukt med sjukdomen kafferost (som fått mexikansk produktion att falla till 50-års lägsta) men inte förrän 2018/19 räknar man med att vara tillbaka till full produktion.
REKOMMENDATION
- Ingen rekommendation
OMXS30 (TEKNISK UTBLICK)
Trots en kraftig reaktion från botten förra veckan så stängde vi, knappt men ändå, under både 233veckors glidande (1310) och majbotten (1300). Reaktionen från förra veckans botten har hursomhelst köpt marknaden lite andrum men för att ytterligare minska nedåtriskerna så måste vi i princip passera 1384 och framför allt 1432 (bryts 1455 så blir nästa mål 1546/68). Tills att detta sker intar vi en avvaktande hållning. 1270 – 1247 området utgör framgent ett mycket viktigt stödområde och vi tror inte att detta kommer att orka hålla emot om vi får ett nytt, tredje, test av detta.
OBSERVATIONER
+ 55vmv handlar ovanför 233vmv.
+ Nedgången från förra våren vände i februari upp en punkt ifrån huvudstödet vid 1246 (17/10-2014 botten).
+ Vi vände åter upp ovanför 1247.
– Förra veckan stängde under 233v medelvärdet.
– Priset befinner sig under 55v glidande medelvärdet som också har en negativ lutning.
– Priset befinner sig i en fallande kanal.
– Vid tidigare tillfällen, 2001 och 2008, när marknaden ”hängt” på 233vmv för att sedan falla under detta har utlöst kraftiga utförsäljningar varför stödet vid 1300 får anses vara mycket viktigt.
REKOMMENDATION
- Ingen rekommendation.
AKTUELLA REKOMMENDATIONER
*Vid tidpunkten för rekommendationen.
USD/SEK stopp vid 8,09. Målkurs 9,33 – 9,78.
Skillnaden i val av hävstång för guld och silver återspeglar vår vy att silver bör gå bättre än guld
[box]SEB Veckobrev Veckans råvarukommentar är producerat av SEB:s Commodities Sales desk och publiceras i samarbete och med tillstånd på Råvarumarknaden.se[/box]
KÄLLOR
Bloomberg, Reuters, SEB
VILLKOR
För varje enskilt certifikat/mini future finns Slutliga Villkor som anger de fullständiga villkoren. Slutliga Villkor finns tillgängligt på kurssidan för respektive certifikat/mini future på www.seb.se, Börs & finans, fliken Strukturerade placeringar.
RISKER
En sammanfattning av de risker som är förknippade med Börshandlade certifikat generellt finns i Produktbroschyren för respektive certifikat eller mini future som är tillgängligt på seb.se/cert respektive seb.se/mini. För en fullständig bild av riskerna behöver du ta del av SEB:s offentliggjorda Grundprospekt för Certifikat- och Warrantprogram som är publicerat på www.seb.se/cert respektive seb.se/mini.
DISCLAIMER
Detta marknadsföringsmaterial, framtaget av SEB:s Commodities Sales desk, har upprättats enbart i informationssyfte.
Även om innehållet är baserat på källor som SEB bedömt som tillförlitliga ansvarar SEB inte för fel eller brister i informationen. Den utgör inte oberoende, objektiv investeringsanalys och skyddas därför inte av de bestämmelser som SEB har infört för att förebygga potentiella intressekonflikter. Yttranden från SEB:s Commodities Sales desk kan vara oförenliga med tidigare publicerat material från SEB, då den senare hänvisas uppmanas du att läsa den fullständiga rapporten innan någon åtgärd vidtas.
Dokumentationen utgör inte någon investeringsrådgivning och tillhandahålls till dig utan hänsyn till dina investeringsmål. Du uppmanas att självständigt bedöma och komplettera uppgifterna i denna dokumentation och att basera dina investeringsbeslut på material som bedöms erforderligt. Alla framåtblickande uttalanden, åsikter och förväntningar är föremål för risker, osäkerheter och andra faktorer och kan orsaka att det faktiska resultatet avviker väsentligt från det förväntade. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida resultat. Detta dokument utgör inte ett erbjudande att teckna några värdepapper eller andra finansiella instrument. SEB svarar inte för förlust eller skada – direkt eller indirekt, eller av vad slag det vara må – som kan uppkomma till följd av användandet av detta material eller dess innehåll.
Observera att det kan förekomma att SEB, dess ledamöter, dess anställda eller dess moder- och/eller dotterbolag vid olika tillfällen innehar, har innehaft eller kommer att inneha aktier, positioner, rådgivningsuppdrag i samband med corporate finance-transaktioner, investment- eller merchantbanking-uppdrag och/eller lån i de bolag/finansiella instrument som nämns i materialet.
Materialet är avsett för mottagaren, all spridning, distribuering mångfaldigande eller annan användning av detta meddelande får inte ske utan SEB:s medgivande. Materialet riktar sig inte till personer vars medverkan kräver ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder än vad som följer av svensk rätt. Det åligger var och en att iaktta sådana restriktioner. Materialet får inte distribueras i eller till land där distribution kräver ovan nämnda åtgärder eller strider mot reglering i sådant land. Materialet riktar sig således inte till fysiska eller juridiska personer hemmahörande i USA eller i något annat land där publicering eller tillhandahållande av materialet är förbjudet eller strider mot tillämpliga bestämmelser i landet.
Oaktat detta får SEB tillåta omfördelning av materialet till utvald tredje part i enlighet med gällande avtal. Materialet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.
Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) är ett publikt aktiebolag och står under tillsyn av Finansinspektionen samt de lokala finansiella tillsynsmyndigheter i varje jurisdiktionen där SEB har filial eller dotterbolag.
Analys
Tightening fundamentals – bullish inventories from DOE

The latest weekly report from the US DOE showed a substantial drawdown across key petroleum categories, adding more upside potential to the fundamental picture.

Commercial crude inventories (excl. SPR) fell by 5.8 million barrels, bringing total inventories down to 415.1 million barrels. Now sitting 11% below the five-year seasonal norm and placed in the lowest 2015-2022 range (see picture below).
Product inventories also tightened further last week. Gasoline inventories declined by 2.1 million barrels, with reductions seen in both finished gasoline and blending components. Current gasoline levels are about 3% below the five-year average for this time of year.
Among products, the most notable move came in diesel, where inventories dropped by almost 4.1 million barrels, deepening the deficit to around 20% below seasonal norms – continuing to underscore the persistent supply tightness in diesel markets.
The only area of inventory growth was in propane/propylene, which posted a significant 5.1-million-barrel build and now stands 9% above the five-year average.
Total commercial petroleum inventories (crude plus refined products) declined by 4.2 million barrels on the week, reinforcing the overall tightening of US crude and products.


Analys
Bombs to ”ceasefire” in hours – Brent below $70

A classic case of “buy the rumor, sell the news” played out in oil markets, as Brent crude has dropped sharply – down nearly USD 10 per barrel since yesterday evening – following Iran’s retaliatory strike on a U.S. air base in Qatar. The immediate reaction was: “That was it?” The strike followed a carefully calibrated, non-escalatory playbook, avoiding direct threats to energy infrastructure or disruption of shipping through the Strait of Hormuz – thus calming worst-case fears.

After Monday morning’s sharp spike to USD 81.4 per barrel, triggered by the U.S. bombing of Iranian nuclear facilities, oil prices drifted sideways in anticipation of a potential Iranian response. That response came with advance warning and caused limited physical damage. Early this morning, both the U.S. President and Iranian state media announced a ceasefire, effectively placing a lid on the immediate conflict risk – at least for now.
As a result, Brent crude has now fallen by a total of USD 12 from Monday’s peak, currently trading around USD 69 per barrel.
Looking beyond geopolitics, the market will now shift its focus to the upcoming OPEC+ meeting in early July. Saudi Arabia’s decision to increase output earlier this year – despite falling prices – has drawn renewed attention considering recent developments. Some suggest this was a response to U.S. pressure to offset potential Iranian supply losses.
However, consensus is that the move was driven more by internal OPEC+ dynamics. After years of curbing production to support prices, Riyadh had grown frustrated with quota-busting by several members (notably Kazakhstan). With Saudi Arabia cutting up to 2 million barrels per day – roughly 2% of global supply – returns were diminishing, and the risk of losing market share was rising. The production increase is widely seen as an effort to reassert leadership and restore discipline within the group.
That said, the FT recently stated that, the Saudis remain wary of past missteps. In 2018, Riyadh ramped up output at Trump’s request ahead of Iran sanctions, only to see prices collapse when the U.S. granted broad waivers – triggering oversupply. Officials have reportedly made it clear they don’t intend to repeat that mistake.
The recent visit by President Trump to Saudi Arabia, which included agreements on AI, defense, and nuclear cooperation, suggests a broader strategic alignment. This has fueled speculation about a quiet “pump-for-politics” deal behind recent production moves.
Looking ahead, oil prices have now retraced the entire rally sparked by the June 13 Israel–Iran escalation. This retreat provides more political and policy space for both the U.S. and Saudi Arabia. Specifically, it makes it easier for Riyadh to scale back its three recent production hikes of 411,000 barrels each, potentially returning to more moderate increases of 137,000 barrels for August and September.
In short: with no major loss of Iranian supply to the market, OPEC+ – led by Saudi Arabia – no longer needs to compensate for a disruption that hasn’t materialized, especially not to please the U.S. at the cost of its own market strategy. As the Saudis themselves have signaled, they are unlikely to repeat previous mistakes.
Conclusion: With Brent now in the high USD 60s, buying oil looks fundamentally justified. The geopolitical premium has deflated, but tensions between Israel and Iran remain unresolved – and the risk of missteps and renewed escalation still lingers. In fact, even this morning, reports have emerged of renewed missile fire despite the declared “truce.” The path forward may be calmer – but it is far from stable.
Analys
A muted price reaction. Market looks relaxed, but it is still on edge waiting for what Iran will do

Brent crossed the 80-line this morning but quickly fell back assigning limited probability for Iran choosing to close the Strait of Hormuz. Brent traded in a range of USD 70.56 – 79.04/b last week as the market fluctuated between ”Iran wants a deal” and ”US is about to attack Iran”. At the end of the week though, Donald Trump managed to convince markets (and probably also Iran) that he would make a decision within two weeks. I.e. no imminent attack. Previously when when he has talked about ”making a decision within two weeks” he has often ended up doing nothing in the end. The oil market relaxed as a result and the week ended at USD 77.01/b which is just USD 6/b above the year to date average of USD 71/b.

Brent jumped to USD 81.4/b this morning, the highest since mid-January, but then quickly fell back to a current price of USD 78.2/b which is only up 1.5% versus the close on Friday. As such the market is pricing a fairly low probability that Iran will actually close the Strait of Hormuz. Probably because it will hurt Iranian oil exports as well as the global oil market.
It was however all smoke and mirrors. Deception. The US attacked Iran on Saturday. The attack involved 125 warplanes, submarines and surface warships and 14 bunker buster bombs were dropped on Iranian nuclear sites including Fordow, Natanz and Isfahan. In response the Iranian Parliament voted in support of closing the Strait of Hormuz where some 17 mb of crude and products is transported to the global market every day plus significant volumes of LNG. This is however merely an advise to the Supreme leader Ayatollah Ali Khamenei and the Supreme National Security Council which sits with the final and actual decision.
No supply of oil is lost yet. It is about the risk of Iran closing the Strait of Hormuz or not. So far not a single drop of oil supply has been lost to the global market. The price at the moment is all about the assessed risk of loss of supply. Will Iran choose to choke of the Strait of Hormuz or not? That is the big question. It would be painful for US consumers, for Donald Trump’s voter base, for the global economy but also for Iran and its population which relies on oil exports and income from selling oil out of that Strait as well. As such it is not a no-brainer choice for Iran to close the Strait for oil exports. And looking at the il price this morning it is clear that the oil market doesn’t assign a very high probability of it happening. It is however probably well within the capability of Iran to close the Strait off with rockets, mines, air-drones and possibly sea-drones. Just look at how Ukraine has been able to control and damage the Russian Black Sea fleet.
What to do about the highly enriched uranium which has gone missing? While the US and Israel can celebrate their destruction of Iranian nuclear facilities they are also scratching their heads over what to do with the lost Iranian nuclear material. Iran had 408 kg of highly enriched uranium (IAEA). Almost weapons grade. Enough for some 10 nuclear warheads. It seems to have been transported out of Fordow before the attack this weekend.
The market is still on edge. USD 80-something/b seems sensible while we wait. The oil market reaction to this weekend’s events is very muted so far. The market is still on edge awaiting what Iran will do. Because Iran will do something. But what and when? An oil price of 80-something seems like a sensible level until something do happen.
-
Nyheter4 veckor sedan
Stor uppsida i Lappland Guldprospekterings aktie enligt analys
-
Nyheter4 veckor sedan
Silverpriset släpar efter guldets utveckling, har mer uppsida
-
Nyheter3 veckor sedan
Uppgången i oljepriset planade ut under helgen
-
Nyheter3 veckor sedan
Låga elpriser i sommar – men mellersta Sverige får en ökning
-
Nyheter2 veckor sedan
Mahvie Minerals växlar spår – satsar fullt ut på guld
-
Analys3 veckor sedan
Very relaxed at USD 75/b. Risk barometer will likely fluctuate to higher levels with Brent into the 80ies or higher coming 2-3 weeks
-
Nyheter1 vecka sedan
Oljan, guldet och marknadens oroande tystnad
-
Nyheter1 vecka sedan
Jonas Lindvall är tillbaka med ett nytt oljebolag, Perthro, som ska börsnoteras