Nyheter
Ett skäl till att investera i prospekteringsbolag

Det bästa skälet till att investera i ett prospekteringsbolag är hävstången. Det är inte helt ovanligt att prospekteringsföretag, så kallade juniors, levererar en kursuppgång om 10 gånger eller mer till sina aktieägare på kort tid om ett betydande fynd görs. Betänk följande:
Inom gruvvärlden är det ingen hemlighet att majoriteten av de ekonomiska utvinningsbara mineralfyndigheterna hittas av junior-gruvbolagen eller fristående malmletare. Det finns flera orsaker till detta. De som är verksamma inom prospekteringsföretagen är inte några långsamma byråkrater vilket ibland förekommer i större, mer etablerade företag som bedriver fullskalig utvinning. Detta gör att prospekteringsföretagen snabbt kan komma att fatta beslut, både i styrelserummet som ute på fältet.
Så kallade seniorer har i allmänhet en annan roll, nämligen att finansiera och ta de fyndigheter som prospekteringsföretagen upptäckt och utvecklat dem till produktion. Det viktigaste skälet är emellertid att de flesta prospekterare tenderar att vara hungriga och entreprenörer, vilket är en betydande orsak till att dessa upptäcker fyndigheter eftersom de har talang, motivation och engagemang i sin ledningsgrupp. Prospektering tenderar därför att vara en kreativ verksamhet.
Det sägs ofta att om en prospekteringsgeolog hittar en gruva så kommer han att hitta andra. Det är ett välkänt faktum att färre än var tjugonde geolog kommer att kunna ta åt sig äran av att ha hittat en fyndighet som går till produktion och gruvdrift. De få utvalda geologer och malmletare som finner dessa verkar ha ett sjätte sinne för att lyckas med detta. Det sägs också att dessa geologer sällan passar in i en traditionell företagskultur eftersom de föredrar att vara ute på fältet istället för att sitta bakom ett skrivbord och titta på en datorskärm eller tala i telefon. Det sägs ofta att medan de flesta geologer har ett fast grepp om mineralprospektering så kan de inte ta sina fynd vidare till nästa steg när de väl fått Moder Jord att avslöja sina hemligheter.
Ofta drivs prospekteringsföretag av personer som med framgång har arbetat för större bolag och andra prospekteringsföretag. Frågan är varför någon vill bli chef för ett prospekteringsföretag, som sällan har några intäkter eller kan erbjuda en anständig om ens någon lön. Svaret finns i de potentiellt stora belöningarna som finns om och när en upptäckt görs, vilket lockar de allra största talangerna. Det är således så att dessa hellre arbetar för att kunna ta del av en betydande värdeökning än för en hög lön som är den belöning som de hade fått om de gjort motsvarande upptäckt på ett stort producerande bolag, där en framgångsrik prospekteringsgeolog som gjort ett betydande fynd får en klapp på ryggen och en bonus, om de har tur.
Som en del av ett prospekteringsföretag kan geologen, som ofta är stor delägare i bolaget, komma att ta del av en stor del av den värdeökning som uppkommer som en följd av den upptäckt de har gör. I en gruvakties livscykel är det under prospekteringsfasen som den största uppgången och hävstången kan komma att ske i aktien.
Under de senaste åren har mycket litet av storföretagens pengar använts för att söka efter nya fyndigheter. Prospekteringsutgifterna minskade drastiskt under åren mellan 1997 och 2001 när gruvbranschens bottnade. Därefter har vi sett en formidabel bull market inom bas- och ädelmetallmarknaderna. Prospekteringsbudgetarna har ökat eftersom sökandet efter nya fyndigheter prioriteras då de stora bolagen behöver fylla på sina reserver. Med detta förnyade intresse för prospektering så har intresset för prospekteringsföretag ökat på kapitalmarknaderna samtidigt som spotpriserna fortsatt att öka, något som kan komma att leda till en exponentiell ökning av aktiekurserna i prospekteringsföretagen.
[quote]In the mining world, the majority of Gold deposits are found by junior mining companies. They provide better leverage and potential for long term investors.[/quote]
Richard Russell, en framstående författare när det gäller gruvdrift och råvaruinvesteringar, har sagt om den pågående ädelmarknaden:
[quote]Jag tror att förmögenheter kommer att göras under de kommande åren av dem som nu bygger upp stora positioner i guld och prospekteringsaktier. Dessa trender tenderar att pågå längre än vad någon tror att möjligt. Guldet befinner sig nu i en bull market. Jag tror att guld (och mycket sannolikt också silver) kommer att skapa stora förmögenheter för dem som tar stora positioner i ädla metaller…[/quote]
Stor hävstång
De stigande mineralpriserna har inte bara gjort att sektorn har fått betydligt större fokus från placerarna, samt lett till att än mer kapital allokerats för prospektering vilket ökar sannolikheterna för att finna nya fyndigheter. Detta ökar också värdet av nya potentiella fyndigheter genom hävstångseffekter eftersom värdet av mineralfyndigheter mäts i nuvärdet av framtida kassaflöden.
Säg att ett bolag finner en deponi om en miljon troy ounces, och att de tekniska studierna antyder att det går att bryta dessa under en period om tio år, till en kostnad om mycket låga 250 USD per troy ounce inklusive kapitalkostnader. I exemplet antar vi att guldpriset som bolaget räknar med att det kan sälja sitt guld för är 350 USD per troy ounce, vilket är ett osannolikt lågt pris det med. Med antagande om en diskonteringsränta om tio (10) procent över tio år ger detta ett värde på fyndigheten om cirka 70 MUSD. Ökar guldpriset med 15 procent, till 400 USD per troy ounce så kommer samma guld att öka i värde till 100 MUSD, en värdeökning om nästan 50 procent. Hävstången i prospekteringsbolaget versus den underliggande råvaran är över 300 procent i detta fall.
[quote]Investors interested in Gold may also want to consider investments in Gold producing companies.[/quote]
Det finns flera olika alternativ till att förvärva guld i fysisk form. Den som har valt att investera i guld bör även se över vilka möjligheter som finns när det gäller bolag i denna sektor, det kan till exempel vara intressant att titta närmare på investeringar i guldproducerande företag antingen som ett alternativ till eller tillsammans med någon ädelmetallinvestering.
För ett par år sedan kom placerarnas syn på ädelmetaller att förbättras, något som resulterade i en ökad tillgång på riskkapital som kom såväl stora producerande företag som prospekteringsbolag tillgodo. Åsikten var att eftersom den långsiktiga trenden är att guldpriset skulle upp så skulle även efterfrågan på guldaktier komma att öka, något som gjorde att många investerare valde att investera i prospekteringsbolagen. Bland de aktier som prefererades fanns guldbolag med en skuldfri balansräkning och ohedgad produktion som kunde dra fördel av kommande prisstegringar och stora reserver som kan brytas under lång tid framåt. Sedan dess har marknaden krävt en högre riskpremie för denna typ av bolag men det finns fortfarande många placerare som anser att dessa mindre företags aktier kommer att fortsätta att spegla guldets framtida kursutveckling men till en lägre risk än den som är hänförlig till investeringar i fysiska ädelmetaller eller på terminsmarknaderna.
Samtidigt som guldpriset fortsätter att stiga pågår jakten efter de prospekteringsföretag som fortfarande befinner sig i en tidig tillväxtfas. Konkurrensen finns och inte bara från andra investerare, utan även från de större producerande företagen som på senare tid köpt upp allt fler mindre prospekteringsföretag med bevisade reserver. Eftersom flera av dessa förvärv skett med hjälp av egna aktier bör även investeringar i producerande gruvföretag vara ett alternativ för den som föredrar ädelmetaller, i alla fall om det är frågan om företag som nyligen har förvärvat stora bevisade reserver. Med förväntan om en aggressiv avkastning, måste emellertid en stor uppmärksamhet ägnas åt de tekniska faktorerna: avkastning, testresultat, reserver och driftkostnaderna. Ännu så länge föredrar vi därför prospekteringsföretagen eftersom vi gör bedömningen att det är här det kommer att gå att tjäna större pengar.
Nyheter
Kina skärper kontrollen av sällsynta jordartsmetaller, vill stoppa olaglig export

Kina meddelar att landet intensifierar insatserna mot olaglig export av sällsynta jordartsmetaller. Det kinesiska säkerhetsministeriet anklagar utländska underrättelsetjänster för att samarbeta med smugglare som försöker dölja materialens ursprung genom att felmärka eller gömma dem i exempelvis plastdockor och keramik.
Åtgärderna kommer bara veckor efter att USA och Kina kommit överens om att underlätta amerikansk import av dessa råvaror från Kina. Enligt rapporter används transitländer som Thailand och Mexiko för att undvika exportkontroller.
Kina är världens dominerande leverantör av sällsynta jordartsmetaller och har tidigare infört restriktioner som svar på höjda amerikanska tullar. I april infördes tillståndskrav vid export av sju sådana ämnen, vilket lett till leveransförseningar globalt.
Samtidigt signalerar Kina viss flexibilitet i godkännandeprocessen, som en del i pågående handelsförhandlingar med USA. En tillfällig paus i tullhöjningar gäller till 12 augusti, då ett nytt handelsavtal väntas diskuteras.
Nyheter
USA inför 93,5 % tull på kinesisk grafit

USA:s handelsdepartement har beslutat att införa en preliminär antidumpningstull på 93,5 procent på importerad grafit från Kina – ett viktigt material i elbilsbatterier. Beslutet grundas på att kinesisk grafit enligt utredningen sålts till underpris på den amerikanska marknaden, vilket anses snedvrida konkurrensen. När tullarna kombineras med tidigare avgifter landar den totala effektiva tullen på omkring 160 procent.
Bakom anmälan står en branschorganisation för amerikanska tillverkare av anodmaterial. Organisationen menar att det kinesiska subventionssystemet skadar den inhemska produktionen. ”Det här beslutet visar tydligt att Kina säljer aktivt anodmaterial (AAM) till priser långt under marknadsvärdet”, säger talespersonen Erik Olson i ett uttalande.
Kraftiga marknadsreaktioner
Beskedet slog ner som en bomb i batteribranschen. Amerikanska batterileverantörer föll på börsen, medan producenter av grafit i Nordamerika och Asien ökade kraftigt. Australiensiska Syrah Resources och sydkoreanska Posco Future M steg kraftigt, vilket även kanadensiska grafitbolag som Nouveau Monde och Northern Graphite gjorde.
För batteritillverkare innebär tullen en rejäl kostnadsökning. Enligt CRU Groups expert Sam Adham motsvarar den nya tullen cirka 7 dollar per kilowattimme i ökade kostnader för ett elbilsbatteri – vilket motsvarar ungefär en femtedel av skattesubventionerna i Inflation Reduction Act. ”Det kan i praktiken radera ut vinsterna för sydkoreanska batteritillverkare under en till två kvartal”, säger Adham.
Tesla och dess batteripartner Panasonic har försökt stoppa tullbeslutet, med hänvisning till att USA ännu inte har kapacitet eller kvalitet för att ersätta kinesisk grafit.
Grafit – en kritisk råvara
Grafit används i anodmaterialet i litiumjonbatterier – oavsett batterikemi – och utgör därmed en central komponent i elbilars energilagring. USA importerade nästan 180 000 ton grafitprodukter under 2024, varav cirka två tredjedelar kom från Kina. Enligt Internationella energimyndigheten (IEA) är grafit en av de mest sårbara metallerna ur ett försörjningsperspektiv och kräver därför snabbare diversifiering.
Trots utvecklingen av nya material förväntas grafit förbli det dominerande anodmaterialet under det kommande decenniet. Först efter 2030 tros kisel börja ta en betydande andel av marknaden.
Ny chans för amerikanska producenter
Tullbeskedet ses som ett avgörande tillfälle för att bygga upp inhemsk produktion. Westwater Resources, som bygger en grafitfabrik i Alabama med planerad driftstart nästa år, säger att beslutet ger både politisk tydlighet och marknadssignaler som krävs för att accelerera produktionen. Företaget har redan avtal med bland annat Stellantis och SK On, och planerar att öka sin kapacitet till 50 000 ton per år senast 2028.
Analytiker varnar dock för att de ökade kostnaderna kan bromsa utbyggnaden av energilagring i USA, trots att skatteincitiven i Trumps budgetförslag fortfarande gäller.
Det slutgiltiga beslutet om tullarna väntas komma den 5 december 2025.
Nyheter
Nickelmarknaden under fortsatt press – överskott väntas bestå till 2026

Nickelpriserna har fallit kraftigt de senaste åren, och enligt investmentbanken UBS ser återhämtningen ut att dröja. Trots en viss dämpning i produktionstakten och fördröjda projekt, kvarstår ett globalt överskott som väntas hålla i sig åtminstone till 2026.
Efter en period av kraftig utbyggnad och stora förväntningar kopplade till batterimarknaden har efterfrågan inte levt upp till hypen. Visserligen har nickel klarat sig bättre än många andra basmetaller, men efterfrågan räcker inte till för att absorbera det fortsatta utbudet.
Indonesien, världens största producent, förändrar också spelplanen. Tillväxten av låggradigt nickel (NPI) bromsar in, medan nya projekt för höggradigt nickel med HPAL-teknik nu tas i drift – mer lämpade för batteritillverkning, men som ändå ökar utbudet.
Stålindustrin, som är nicklets största kund, minskar sina inköp i både USA och Europa. Samtidigt växer batterisegmentet långsammare än väntat, utan att bidra med någon betydande uppsida.
Indonesiens regering har börjat strama åt exportkvoterna, vilket driver upp råvarukostnaderna och sätter press på producenter med lägre marginaler. Trots att cirka 250 000 ton i produktionsneddragningar har annonserats, räcker det inte för att återställa balansen.
UBS räknar med en global efterfrågetillväxt på 4-5 % per år fram till 2028, men med fortsatt stigande lager och priser nära produktionskostnaden, förblir marknaden överutbudspräglad.
För investerare innebär detta att nickelpriserna sannolikt kommer att förbli pressade under överskådlig tid. De dagar då batteriboomen drev priserna uppåt ser ut att vara över – nu väntar en långsam och kostnadsdriven väg tillbaka mot balans.
-
Nyheter4 veckor sedan
Mahvie Minerals växlar spår – satsar fullt ut på guld
-
Analys4 veckor sedan
A muted price reaction. Market looks relaxed, but it is still on edge waiting for what Iran will do
-
Nyheter3 veckor sedan
Jonas Lindvall är tillbaka med ett nytt oljebolag, Perthro, som ska börsnoteras
-
Nyheter3 veckor sedan
Oljan, guldet och marknadens oroande tystnad
-
Nyheter3 veckor sedan
Domstolen ger klartecken till Lappland Guldprospektering
-
Nyheter2 veckor sedan
Ryska staten siktar på att konfiskera en av landets största guldproducenter
-
Analys3 veckor sedan
Tightening fundamentals – bullish inventories from DOE
-
Nyheter2 veckor sedan
Lundin Mining ska bli en av de tio största kopparproducenterna i världen