SovEcon sänker prognosen för den ryska veteexporten

Analysföretaget SovEcon sänker sin prognos för Rysslands veteexport för skördeåret 2021/2022. Företaget är emellertid fortfarande optimistisk om utsikterna på kort sikt.

SovEcon har minskat prognosen för den ryska veteexportens för 2021/2022 med 0,3 mmt till 34,0 mmt. Den totala exporten av spannmål och baljväxter uppskattas till 43,8 mmt (-0,6 mmt). Revideringen återspeglar lägre skördeförväntningar och den nuvarande tröga exporttakten.

Tidigare sänkte SovEcon den ryska prognosen för veteskörden med 0,1 mmt till 75,5 mmt och den totala prognosen för spannmålsskörd med 0,7 mmt till 119,4 mmt. De främsta orsakerna var lägre avkastning och högre nedläggning av områden i Volga Valley-regionen. I slutet av oktober sänkte ryska AgMin sin totala spannmålsprognos från 127,4 mmt till ”över 123 mmt”.

USDA uppskattar att den ryska veteskörden kommer att uppgå till 72,5 mmt (ex. Krim som kommer att producera cirka 0,9 mmt vete enligt SovEcons uppskattning) och exporten 2021/2022 till 35 mmt.

Ryssland startade 2021/2022 en veteexportkampanj i genomsnittlig takt. I oktober började dock exporten sakta ner snabbt. SovEcon uppskattar att oktoberexporten endast var 3,2 mmt (-30 % YOY), den lägsta volymen på fem år. Exporten för juli-oktober 2021 uppskattas till 15,6 mmt (-7 % på årsbasis). Exporten hämmas av en knappast förutsägbar veteexportskatt. Konkurrensen med Ukraina som har skördat en rekordstor veteskörd och EU är fortsatt hög.

Under andra halvan av säsongen kommer Rysslands vete att möta ytterligare konkurrens tack vare ännu en bra skörd på södra halvklotet. Australien är på väg till en annan rekordskörd (uppskattat USD: 31,5 mmt vs 33 mmt 2020/21 och 14,5 mmt 2019/20)

Rysslands veteexport på kort sikt kommer dock att stödjas av det faktum att landet har återvunnit sin konkurrensfördel efter en snabb uppgång i EU:s vete. December Svarta havet – Matif spread har fallit från $24/mt i augusti-september till $9/mt i november. En ytterligare faktor är en gradvis försvagning av rubeln gentemot den amerikanska dollarn mitt i relativt platta inhemska rubelpriser.

Kommande spannmåls- och veteexportkvoter förväntas vara relativt icke-restriktiva av SovEcon.