Grönt väte öppnar dörrar för högre efterfrågan på platina

Det globala utbudet av platina förväntas understiga efterfrågan i år på grund av pandemirelaterade produktionsstörningar, en återhämtning i fordonsanvändningen och särskilt det växande intresset för rena energikällor.

”Användningen av väte tar fart runt om i världen som det potentiella alternativet för ren energi, och hjälper till med ytterligare avkolning av miljön”, säger John Caruso, senior kapitalchef på RJO Futures. Väte som skapas genom elektrolys av vatten kallas ”grönt” väte, och platina används som en katalysator i elektrolysprocessen. ”Grå” eller traditionell vätgasproduktion använder naturgas.

Caruso tror att ”världen kommer att göra en seriös push under de kommande åren i utvecklingen av denna teknik”, och under en Joe Biden-administration i USA, ”kan det vara dags för USA att helt anamma detta.” Biden har lovat att investera 400 miljarder dollar under 10 år i ren energi och innovation.

Men de globala lagren av platina kommer sannolikt inte att räcka för att tillfredsställa efterfrågan. Utvecklingen under det tredje kvartalet, ”inklusive de V-formade återhämtningarna på fordonsmarknaderna, pandemirelaterade risker som driver efterfrågan på investeringar i ädelmetaller och kraftigt minskat utbud”, har alla bidragit till det förväntade underskottet 2021.

En nyckel till grönt väte

Wilson påpekade också att platina spelar en ”nyckelroll i produktionen av grönt väte och i bränsleceller för elfordon”, och att ”den materiella efterfrågan kommer att öka under 5 till 10 års perioden.”

”Grönt väte omfamnas runt om i världen,” och är i tidiga stadier i USA, sa Caruso. Han pekar på ett projekt i Utah för byggandet av ett grönt vätekraftverk som pågår och när det är färdigt förväntas det bli en av de största ”gröna energireservoarerna” i världen, sa han.

Just nu kostar grön väteproduktion cirka 6 dollar per kilogram, enligt Hydrogen Council. Om kostnaden för produktion av grönt väte sjunker till 2,50 USD per kilo till 2030, skulle det kunna låsa upp cirka 8 procent av den globala energiefterfrågan, uppskattade rådet. Och till en kostnad av 1,80 USD per kilogram kan grönt väte täcka 15 procent av den globala efterfrågan.

Att driva ner priserna på grönt väte för att öka efterfrågan kräver ett fortsatt fallande pris på förnybar energi totalt sett, i förhållande till fossila bränslen och framsteg och skalbarhet av större elektrolysörer, enligt rådet.

Mot den bakgrunden kan platinapriserna ses som ett fynd. ”Medan många andra ädelmetaller och basmetaller har gjort stora framsteg, har platina lämnats bakom,” sa Caruso. ”Under pandemin såg vi uppenbarligen en enorm nedgång i bilindustrin”, särskilt dieseldrivna fordon, där platina används som den primära metallen för katalysatorer.

Platina fick redan ett ”massivt slag” i efterfrågan under 2015 med flera billtillverkares utsläppstestskandaler med Volkswagen i spetsen. Biltillverkaren erkände att företaget använde programvara för att fuska mot föroreningsstandarder. Platinaterminerna sjönk med mer än 26 procent under 2015.

Förhållandet mellan platina och guld

Under sommaren 2015 såg metallmarknaden en ”cross-over” i förhållandet mellan platina och guld, och priserna har inte sett tillbaka, sa Caruso. Platina har historiskt handlats till en premie till guld, förklarade han. I slutet av 2015 var platinaterminer billigare, till 893,20 dollar per ounce, jämfört med 1 060,20 dollar per ounce för guld, enligt FactSet-data.

Snabbspola några år framåt och guld är nu nästan dubbelt så dyrt som platina, även om platina anses vara 30 gånger sällsyntare än guld och dyrare att bryta, sa Caruso.

Förhållandet mellan platina och guld har varit ”osynkroniserat” i tre till fyra år nu, med medelvärdet av förhållandet på cirka 1,25 till 1,5. Den ligger för närvarande på strax under 1,75, vilket betyder att det krävs 1,75 ounce platina för att köpa ett ounce guld.