Nyheter
40 år sedan Bretton Woods föll
Viktigast av allt, vart är dollarn, det internationella monetära systemet och därmed värdet på ditt sparande och dina investeringar på väg i dag?
I juli 1944, när de allierade med säkerhet stod inför möjligheten att vinna det andra världskriget, hölls en konferens på Mount Washington Hotel i Bretton Woods, Vermont i syfte att upprätta ett internationellt monetärt avtal. Själva avtalet undertecknades i något som kallas ”Guldrummet” vilket vi kan se på bilderna nedan.
På den tiden, precis som nu, ansågs det att den amerikanska inblandningen i kriget var den mest bidragande orsaken till att de allierade stod inför en seger. Vid den tidpunkten ansågs USA också vara världens mest välmående land på grund av sin stora, men framförallt effektiva industriella bas. Landet hade samlat stora mängder guld, den största mängd som någonsin funnits i världen och som användes för att backa upp den amerikanska dollarn till en kurs om 35 amerikanska dollar per troy ounce. Dessa faktorer bidrog till att ett antal papperslappar, prydda med döda presidenter ansågs vara likvärdiga med guld. Självklart var den bidragande orsaken till att USA ville ta sitt ansvar och utforma det nya monetära systemet att ingen annan utmanade dem.
När sedan 1950-talet övergick i 1960-talet började USA ta en allt mer ledande roll också i den globala politiken, något som landet finansierade med sina dollar. När sedan 1960-talet övergick till 1970-talet började fler och fler länder anse att guld var ett fynd till 35 USD per troy ounce. I takt med att värdet på den amerikanska dollarn försvagades mer och mer började den franska presidenten, Charles de Gaulle att växla in mer och mer dollar mot guld. De amerikanska lagren av guld som hade legat på ofantliga 24.000 ton sjönk i en rasande hastighet ned mot 8.000 ton. Något behövde göras.
Kurt Larsson utanför "guldrummet" där Bretton Woods-avtalet skrevs på.
De två alternativen som USA stod inför var att spendera mindre och producera mer, och att minska den mängd politiska äventyr som USA kunde delta i för att på detta sätt öka värdet på den amerikanska dollarn igen. Det andra alternativet var att sluta lösa in dollar mot guld och därmed bryta det så kallade ”Bretton Woods-avtalet”. Det andra alternativet var ett mycket djärvt grepp, men eftersom det fortfarande inte fanns någon som kunde utmana USA i fråga om kraft, makt och rikedom så var det ingen som kunde protestera mot detta översitteri. Efter att ha diskuterat situationen med sin politiska rådgivare, Paul Volcker, som fortfarande råder amerikanska presidenter, nu senast Obama, valde Nixon att stänga det så kallade guldfönstret. När Nixon finansminister, John Connally, som en följd av detta ställdes mot väggen av en diplomat svarade han ”Det är vår dollar, men det är ditt problem”. Arrogans började ersätta oansvarighet.
I dag, 40 år senare har ”vårt problem” bara förvärrats och USA har blivit både mindre ansvarigt och mer arrogant. Guld har åter börjat betraktas som en valuta och har erkänts som den ultimata värdebevararen som har gått från 35,00 USD per troy ounce till som högst över 1.800 USD per troy ounce. Även den schweiziska centralbanken erkände nyligen att landet var tvunget att devalvera sin franc för att landets industrier skall fortsätta kunna vara konkurrenskraftiga på världsmarknaden.
För de av er som minns detta så kunde ett genomsnittligt hem fås för 100.000 SEK, motsvarande 20.000 USD 1971. Det priset har stigit med minst det tiodubbla, men antagligen mer än så, och detta även efter det att vi tagit hänsyn till de tre senaste årens priskollaps på fastighetsmarknaden. Det finns nu, baserat på uppgifter från den amerikanska centralbankens egen hemsida, mer än 17 gånger så många amerikanska dollar i omlopp som det gjorde 1971. I den summan ingår inte de digitala dollar som cirkulerar världen över. Adderar vi dessa så är beloppet mellan tio och hundra gånger så stort. Samma sak har hänt i alla länder världen över inklusive i Sverige.
Så, vad innebär detta för dig? Kan du förvänta dig att priserna på den mat du köper, din bensin och ditt boende faller den närmaste tiden? Om du har ett arbete, kan du förvänta dig att din lön stiger i takt med att dina utgifter gör det? Har tidningarnas rubriker gett dig en tankeställare om att vi ser en utveckling som i grunden håller på att förändra hela denna situation?
Kurt Larsson vid bordet i det så kallade Guldrummet där Bretton Woods avtalet undertecknades.
Så länge som våra ledare ledare försöker med att lösa den finansiella krisen, som nu omvandlats till en valutakris, genom att låna och trycka mer pengar, så undrar jag i vilken riktning trenden på värdet av din pappersvaluta och dina digitala pengar, värdepapper och obligationer kommer att fortsätta att ta. Vid det här laget har du kanske förstått att det både är ansvarsfullt och klokt att ha en del guld i bakfickan.
Kurt Larsson, som är född i USA, kommer att fortsätta skriva ned sina tankar och publicera dem på Råvarumarknaden.se med viss regelbundenhet. Kurt har en lång erfarenhet av både finansmarknaderna, främst från bankdatabranschen och från ädelmetallbranschen, och har senast arbetat som marknads- och försäljningschef för Tavex AB, ett av Skandinaviens största guldhandelsföretag.