SIP Nordic – Råvaruguiden – augusti 2012

Det är inte bara vi människor som tar semester under sommaren. Råvaror har också en tendens att lugna ned sig och dessutom backa en del under sommarens sista månader.

Sommarmånaderna, med augusti i spetsen, är historiskt sett svaga månader för råvaror. Faktum är att endast två råvaror, av de tretton som vi bevakar, historiskt har presterat bättre under augusti månad jämfört med utvecklingen under sept-dec (hösten).

Med nedtrappningen i den västerländska industrin under slutet av sommaren kommer även större lager av råvaror med sjunkande priser som följd. Till exempel har koppar under de senaste 27 åren haft stigande lager under 24 av dessa i augusti månad. Vilket också visar sig historiskt då koppar underpresterat under augusti jämfört med de fyra sista månaderna av året.

Lägg därtill den minskade aktiviteten från spekulanter vilket till viss del sänker volatiliteten under dessa månader.

De fyra sista månaderna har även historiskt sett varit positiva för de övriga råvaror vi bevakar. Hela 11 av råvarorna har sedan 1997 haft en positiv utveckling under sept-dec. Med ökad industriell aktivitet, återkomsten av spekulanter på marknaden och ett potentiellt QE3 kan vi få se detta mönster upprepa sig under 2012.

Råvaror – Energi

Brent olja

• Brentoljan har under 2012 åkt berg och dalbana. För året är brent ned ca 2%.
• Brent har haft en stark period sedan mitten av juni. Brent har sedan mitten av juni stigit med 20%.
• Spekulationer om ett eventuellt QE3 eldar på utvecklingen i oljan. Om Ben Bernanke bestämmer att det krävs en kvantitativ lättnad kan oljan leta sig upp mot topparna i mars.
• Oroligheter i mellanöstern kan också driva brentoljan till högre nivåer.

Naturgas

• Naturgas fortsätter sin klättring uppåt och befinner sig nu i en kortsiktigt positiv trend. Naturgas är för året upp drygt 1%.
• Sedan botten i mitten av april har priset på naturgas ökat med drygt 60%.
• En stor anledning till uppgången är att många spekulanter, däribland hedgefonder ligger i korta positioner. Detta kan fortsatt driva priset uppåt.

Råvaror – Metaller

Guld

• För året är guld upp ca 3%.
• Juli månad resulterade inte i några större rörelser. Guld är upp 1,4% under juli månad.
• Thomson Reuters släppte förra månaden sin rapport om ädelmetaller där analytikerna reviderade sin syn för guldpriset under 2012-2013. Analytikerna spår att guldpriset kommer att ligga på samma nivå året ut för att sedan öka något under 2013.
• Guldpriset har i år varit starkt korrelerad med hur den europeiska och amerikanska centralbanken har agerat.. Ett eventuellt QE3 kan få guldet att röra på sig ordentligt.

Silver

• Silver är för året upp knappa 1%.
• Sedan slutet av februari har silver tappat mer än 25,9 %.
• Likt guldet kommer silvers utveckling till stor del styras av huruvida den amerikanska centralbanken trycker nya pengar eller inte.
• Andelen spekulanter som tror på nedgång i silver ökar. Andelen långa kontrakt i silver är nu 2 195 ton. Den lägsta siffran sedan i slutet av 2001.
• Om QE3 blir verklighet kan många spekulanter ligga på fel sida vilket kan få silver att få samma utveckling som under april 2011.

Platina

• Platina är för året upp nästan 3 %.
• Sedan toppen i februari har dock platina tappat nästan 18 %.
• Platina fortsätter at handlas till en billigare kurs än guld.
• Likt silver ökar andelen spekulanter som tror på nedgång i platina.
• Tillgången av platina spås vara oförändrat under 2012 samtidigt som konsumtionen väntas sjunka med 0,2 %.

Koppar

• För året är kopparpriset i princip oförändrat. Upp 0,5 % sedan slutet av december 2011.
• Sommarmånaderna innebär industrisemester vilket historiskt har pressat priset på koppar under augusti månad. Återstår att se vad som händer i år.
• Det finns fortsatt en rädsla för minskad kinesisk tillväxt. Kina står för 40 % av världskonsumtionen.

Zink

• Zink är upp knappa 1,3 % för året.
• Under juli månad har zinkpriset ökat 0,5 %.
• Likt andra metaller har zinkpriset fallit kraftigt sedan månadsskiftet januari/februari.
• Tillgången på zink är stort och priset påverkas negativt av rapporter om stigande lager. Detta kan trycka ned priset ytterligare.

Nickel

• Nickel presterade sämst av alla basmetaller under 2011.
• Nickel fortsätter sin kräftgång under 2012 är för året ned nästan 13 %.
• Sedan toppen i februari har nickel tappat mer än 27 %.
• Nickelmarknaden är mättad med ökande lager.
• Många stora projekt inom nickelproduktion är redan finansierade och irreversibla vilket kommer att öka tillgången av nickel ytterligare.

Råvaror – Jordbruk

Socker

• Jordbruksråvarorna sommarutveckling fortsätter att vara stark.
• Sedan början av juni är socker upp närmare 20 %.
• För året är dock sockerpriset ned dryga 4 %.
• Många spekulanter ligger fel i sina positioner. Många hedgefonder ligger i stora korta positioner vilket pressar priset på socker uppåt.

Bomull

• Bomull är för året ned ca 24 % där merparten av nedgången kom i maj. I maj föll bomullspriset med närmare 20 %.
• Rekordexport av bomull från Indien pressar priset.
• Bomullspriset konsoliderar nu kring 71 cents. Viktig nivå hittar vi kring 66 cents.
• Trots att bomullspriset fallit kraftigt under 2012 är det fortfarande nästan dubbelt så högt som priset för några år sedan. Fallhöjden är således stor.

Majs

• Priset på majs har ökat kraftigt sedan i början av juni. +51 %.
• För året är majs upp 28 %.
• Tidigare spekulationer visade att skörden av majs i USA skulle vara mycket god. Extrem torka gör dock att kommande skörd ser ut att vara mycket dålig vilket driver priset på majs till de högsta nivåerna sedan juni 2011.
• Knappt 40 % av skörden spås vara av god kvalitet.

Vete

• Likt majs rusade vete under juni och juli månad. Upp nästan 51 % sedan mitten av juni
• För året är priset på vete upp 40 %.
• Torkan i USA gör att den kommande skörden inte blir så stor som förutspått.
• Gemensamt för både majs och vete är att de kraftiga uppgångarna skett mycket snabbt vilket har resulterat i en liten rekyl nedåt. Nu konsoliderar vete kring 900. Med viktig nivåer kring 950 och 875.

Apelsinjuice

• Efter återhämtningen under maj-juni har priset på apelsinjuice tappat under juli.
• Apelsinjuice är ned ca 10 % under juli månad vilket gör att priset på apelsinjuice nu har tappat 36 % för året.
• Priset på apelsinjuice är fortfarande 85 % högre än botten 2009. Fallhöjden är således hög.

[box]Denna uppdatering är producerat av SIP Nordic och publiceras i samarbete och med tillstånd på Råvarumarknaden.se[/box]

Ansvarsbegränsning

Detta produktblad utgör endast marknadsföring och har sammanställts av SIP Nordic Fondkommission AB.

Innehållet ger inte fullständig information avseende det finansiella instrumentet. Investerare uppmanas att del av prospekt och slutliga villkor, vilka finns tillgängliga på: www.rbsbank.se/markets, innan ett investeringsbeslut tas.

Förekommande exempel är simulerade och baseras på SIP Nordics egna beräkningar och antaganden, en person som använder andra data eller antaganden kan nå andra resultat. Administrativa avgifter och transaktionsavgifter påverkar den faktiska avkastningen.