Analys
SHB Råvarukommentar 17 november 2016
- Basmetaller eldas på från Trump och Kina
- Delad energimarknad
- Guld är förloraren
Basmetaller eldas på från Trump och Kina
Förra veckan var Trump-effekten total, och drev upp koppar 11%, största veckovisa uppgången på 5 år. Många gruvbolag uppges tagit tillfället i akt och säkrat priser för produktion 2017. Denna vecka började också starkt med Kinas industriproduktion och investeringar i fasta tillgångar som kom in på stabila nivåer och i linje med förväntat men med fortsatt uppgång i investeringar i infrastruktur och fastighetsbyggande. Bostadspriserna i Kina fortsätter att stiga men takten i prisuppgången är snarare långsammare än snabbare under de senaste fyra månaderna. Den samlade bilden för Kinas råvarukonsumtion pekar mot att bostadsbyggande sannolikt kommer bromsa in snart men att investeringarna i infrastruktur håller i sig under första halvåret 2017.
Trump-effekten har annars klingat av och koppar ser ut att falla tillbaka 2,5% den här veckan. Nu ska mycket bevisas när Trump tillträder men faktum kvarstår; om USA ökar investeringarna i infrastruktur samtidigt som Kina fortfarande är inne i en våg av stimulanser mot infrastruktur så ser 2017 ut att bli ett år med ovanligt stark efterfrågan på basmetaller. Statistiken över behoven i amerikansk infrastruktur haglar nu och under veckan har vi fått läsa att genomsnittsåldern på en amerikansk skolbuss är 19 år.
Delad energimarknad
Brentoljan har stigit 3% under veckan med nytt bränsle från uttalande från Saudiarabien om optimism kring att OPEC ska lyckas nå ett avtal om att minska produktionen i Wien om två veckor. Även Rysslands energiminister Novak har pratat sig varm för ett avtal och spänningen stiger eftersom marknaden har prisat bort mycket av förhoppningarna vid dagens USD 45-46/fat.
Nordiska elpriser fortsätter att falla och har nu tappat 14 % på tre veckor, främsta skälet är att kolprisuppgången vänt till en nedgång med 7% efter att Kina börjat öka produktionen igen.¨
Guld är förloraren
Guldpriset ligger kvar i en fallande trend. Denna vecka tappade guld efter att Fed:s chef Yellen signalerat en räntehöjning i december. Guld är sämsta råvaruexponeringen med nuvarande kombination av höge Fed-räntor och stigande räntor i obligationsmarknaden, främst i USA men även i Europa.
[box]SHB Råvarukommentar är producerat av Handelsbanken och publiceras i samarbete och med tillstånd på Råvarumarknaden.se[/box]
Ansvarsbegränsning
Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet.
Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler.