SEMAFO listar sin aktie på Stockholmsbörsen

Det kanadensiska guldbolaget Semafo som i dag handlas på Toronto Stock Exchange under kortnamnet SMF, har ansökt om en parallellnotering av bolagets aktie på Nasdaq OMX Stockholm, Stockholmsbörsen. Noteringen förväntas ske den 20 oktober.

Inga nya aktier kommer att emitteras i samband med noteringen, utan det kommer att vara de 272 miljoner befintliga aktierna som kommer att handlas. Av Semafos nuvarande aktieägare finns en tredjedel redan i Europa, och en betydande andel av dem finns i Sverige, bland annat eftersom aktien ofta presenterats i samband med de utskick och företagspresentationer som Jordanfonden gjort. De befintliga aktieägarna kommer att erbjudas en möjlighet att konvertera de aktier som handlas på Torontobörsen till aktier som kan handlas på Stockholmsbörsen. Utöver de 272 miljoner aktierna finns även 10 miljoner utestående teckningsoptioner i Semafo.

Noteringen i Stockholm motiveras med att Semafo vill underlätta för europeiska investerare som söker en exponering mot bolaget och mot den västafrikanska guldsektorn.

Semafo grundades 1995 och uppnådde under det första halvåret 2011 en guldproduktion på 128.800 troy ounce. Bolagets prognos är en produktion på mellan 238.000 och 263.000 troy ounce för helåret 2011. Produktionskostnaden, cash operating cost, väntas bli mellan 595 och 645 dollar per uns. Bolaget har som mål att fram till 2015 dubbla sin produktion till 500.000 troy ounce guld per år.

Mängd guld Semafo producerar

Semafo har idag tre guldgruvor i Västafrika: Mana i Burkina Faso, Samira Hill i Niger och Kiniero i Guinea. Mana-gruvan, som är Semafos flaggskepp, är en så kallad open pit-verksamhet, vilket är den allra enklaste formen av gruvdrift att bedriva. Den står idag för 180.000 av bolagets produktion om 261.000 troy ouce.

Vad som är intressant är att Semafo klarat av att bibehålla livslängderna på sina fyndigheter. Samira Hill, startad 2004 och Kiniero, startad 2002, har sedan starten ansetts ha en kvarvarande livslängd om sju till nio år, respektive fem till sju år. Genom löpande prospekteringar, men också som en följd av ett allt högre guldpris kan styrelsen för Semafo varje år rapportera att trots att ett år har gått så är den beräknade kvarvarande livslängden på dessa gruvor densamma. Då Semafo enbart i dessa två områden lägger ned närmare 9 miljoner USD är detta knappast konstigt, men det är en bra affär för bolaget, och därmed för deras aktieägare.

Genom att ytterligare områden och fyndigheter läggs till, samtidigt som det ökade guldpriset gör det möjligt för Semafo att bearbeta områden i tidigare områden som förr inte varit lönsamma, så minskar behovet av investeringar i infrastruktur.

Karta över Semafos guldgruvor

Semafo har i dag en mycket stark kassa, inte mindre än 220 miljoner USD enligt den senaste rapporten, strax under en USD per aktie. Den befintliga verksamheten genererar närmare 150 miljoner USD per år, en siffra som borde bli högre eftersom Semafo i dag inte använder sig av någon hedging av det guld som produceras av bolaget.

Semafo i siffror

I våra ögon är detta ett bolag som framgångsrikt lyckats med att visa att ledningen kan upptäcka, utveckla och producera guld i Västafrika. Att från skrivbordet hos en revisor, vilket är vad bolagets grundare och VD, Benoit La Salle var då denne startade bolaget 1996, ta Semafo till ett producerande företag som visar ökande vinster är imponerande. Det finns gott om bolag som trots lika bra, eller till och med bättre förutsättningar inte ens kunnat börja med en fungerande prospektering.

Semafos guldtillgångar